Chicago V foi lançado em 10 de julho de 1972 pela Columbia Records, marcando a primeira vez que a banda lançou um álbum de estúdio em formato de disco único.

Embora seja o quinto álbum da discografia oficial, ele é considerado o quarto álbum de estúdio porque os três álbuns duplos anteriores e o conjunto ao vivo “Chicago at Carnegie Hall” (contado como Chicago IV) foram seguidos por esse lançamento singular.